科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
5738
-
浏览
174
-
获赞
8644
热门推荐
-
我买网迎来六周年店庆
近日，“食品网购专家”我买网迎来六周年店庆，我买网从营销到品牌都以崭新的姿态为自己庆生，在“吃”上深耕细作的同时，也积极的与时俱进，迎合不断变化的吃货需郗璿与王羲之的关系是怎样的 郗璿有什么故事
中国历史上关于东晋书法家郗璿简介的内容，多半被收录在《晋书》以及她的夫婿——书圣王羲之的生平资料中。图片来源于网络据郗璿简介描述，郗璿家境十分显赫，娘家世代书香，父亲郗鉴是东晋初期的著名军事家、政治家为何曹操的儿子很厉害 而刘备的儿子很窝囊?
在三国时代，曹操和刘备是当世枭雄，一个是魏国的奠基者，一个是蜀国的建立者，可以他们俩即是对手又是朋友。不是有一次，曹操邀刘备到府上喝酒，在桌上问刘备，当世谁可为英雄，刘备就说了一些人，而曹操却认为他们民航湖南空管分局开展边远台站“送温暖”慰问活动
通讯员李新颖、郭朝晖报道：1月25日-27日，民航湖南空管分局党委书记张念一行人驱车奔赴分局各边远台站，开展“送温暖”慰问活动和春运保障专项检查工作。三天时间里，他们辗转驱车一Nike Daybreak 红棕配色“Rugged Orange”鞋款海外发售
潮牌汇 / 潮流资讯 / Nike Daybreak 红棕配色“Rugged Orange”鞋款海外发售2020年01月19日浏览：4452 与 Sacai 的联名让原西北空管局飞服中心为建设“数字化飞服”与网络中心开展业务交流
通讯员：杨向阳）2月24日下午，春雨沥沥。一年之计在于春，西北空管局飞服中心为继续做好为管制提供精细化服务工作，主动出击，前往西北空管局，在局五楼会议室与网络中心开展业务研讨交流。网络中心领导及成员，汉献帝窝囊一辈子 曾一句话吓得曹操魂儿都飞了
在大家的印象中，汉献帝是一个非常窝囊的皇帝，一辈子被人摆布。诚然，在权臣横行的情况下，汉献帝的确没什么作为。但是，他曾经也一句话吓得曹操魂儿都飞了，你敢相信吗?网络配图曹操刚迎接他的时候，汉献帝一直以万贵妃多次毒杀皇子为何仍受到明宪宗的宠爱
明朝万贵妃是明宪宗的宠妃，万贵妃的有生之年都得到明宪宗朱见深的宠爱，可以说是宠冠六宫，即使是万贵妃做出了再出格的事情明宪宗也舍不得责罚她，甚至是为了万贵妃废掉了自己的正妻吴皇后，人们可能会认为这样一个贝巴：以球迷视角看安东尼比赛很生气，他应该看看优秀边锋的集锦
1月26日讯 曼联功勋贝尔巴托夫接受采访时谈到了安东尼的问题，他为巴西边锋提供了一些摆脱困境的建议。贝巴说：“安东尼需要有人在比赛中告诉他应该往哪儿跑位，怎样跑位以及何时出球，如果他自己找不到答案，就诸葛亮师傅水镜先生刚要委以重任却病逝了
水镜先生是我国历史上一位非常有名气的人，但是很多人都不知道水镜先生是谁。其实，他的名字叫做司马徽，在他的一生中并没有立下什么战功，但是他却教出了一个非常有能力的谋士——诸葛亮。说起诸葛亮大多数人都知道圈禁而死的清朝大臣索额图后代子嗣情况如何?
索额图，正黄旗出身。出生于清朝最为辉煌的时代，康熙年间。他可谓一出生便是名副其实的官二代，为何如此说呢?图片来源于网络只因他老父实在太过于有名，辅佐过三任皇帝，见证了明朝的灭亡，大清朝的诞生。他将索氏宋太祖赵匡胤的治国方略 公主不能穿华丽衣服
宋太祖赵匡胤生于一个没落世家，早年历尽生活的坎坷，十分了解社会最底层人民的疾苦，他决心以自己的努力来改善这个社会。后来他壮志得酬，终于“黄袍加身”，成了大宋的开国皇帝。但他富贵后不忘本色，照样简朴律己卡西欧 x KITH 全新联名 GM
潮牌汇 / 潮流资讯 / 卡西欧 x KITH 全新联名 GM-6900 腕表即将上架2020年02月08日浏览：6397 继携手经典影片《教父》打造联名系列后，时尚名吕雉策划一切为儿子选皇后 竟只为自己谋权力
汉惠帝刘盈是西汉第二位皇帝，他是汉高祖刘邦和吕雉的儿子。汉惠帝是一位很年轻的皇帝，他在十六岁登基，继承了皇位。汉惠帝即位以后，他便实施了仁政，减轻赋税，政治清明，国泰安民。这些政策的实施，推动了经济的珠海空管站团委召开2021年度团建工作会
2021年2月23日，珠海空管站团委召开了2021年度团建工作会，空管站党委书记邢诒吉到场寄语团干及青年骨干，此次会议由团委书记兰竹主持，站全体团干及青年骨干参加。 会上，站团委对民航