科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
7767
-
浏览
61142
-
获赞
272
热门推荐
-
四部门印发《国家锂电池产业标准体系建设指南（2024版）》
工业和信息化部 生态环境部 应急管理部 国家标准化管理委员会关于印发国家锂电池产业标准体系建设指南(2024版)的通知工信部联科﹝2024﹞155号各省、自治区、直辖市工业和信息化主管部门、生态环境厅解密：累死在女人胸脯上的两个皇帝是谁？
三千多年的文明史，出了几百位帝王，大多帝王是短命鬼，不谈丰功伟绩，有些短命的帝王只图自己行乐，不在乎什么家国百姓，一切只是满足欲望，自己是私欲。女人则是每个帝王不可或缺的必需品，尤其是那些绝色美女，更海南空管分局召开2023年预算管理委员会暨内控委员会第一次会议
通讯员：沈丹）2023年3月15日，海南空管分局财务部组织召开了2023年预算管理委员会暨内控委员会第一次工作会议。分局局领导、各部门负责人和财务部全体人员参加了会议。会议由财务部副部长韩莹主持。河北空管分局管制运行部组织管制员英语能力提升专项培训
通讯员 张拯 陈朔）为贯彻落实空管局近期安全工作要求，提高管制员陆空通话能力，3月15日，河北空管分局管制运行部组织塔台、进近管制员进行了英语能力提升专项培训。培训由空管局高级教员陈朔主讲。培训的内容阿迪达斯 x Pusha T 联名 Dame 6 鞋款即将登场，内外鸳鸯设计
潮牌汇 / 潮流资讯 / 阿迪达斯 x Pusha T 联名 Dame 6 鞋款即将登场，内外鸳鸯设计2020年02月07日浏览：4721 早前 Pusha T曾携手阿唐代诗人李白的预言诗究竟是真是假？
李白是哪个朝代的人李白一直有诗仙的美誉，其诗歌风格飘逸自然，豪迈奔放，意境深远，是不可多得的佳作。李白年少时便已离家，仗剑游四方，希望自己能够有所成就。但奈何李白一直时运不济，屡屡不得志，生活也十分的甘肃空管：全力打造“金牌”执照考点
通讯员：孙桂亮）3月14日至15日，2023年度民航西北地区第一季度空中交通管制员、航空情报员执照考试在民航甘肃空管分局如期举行。这是民航西北地区管理局首次在甘肃兰州设立管制员、情报员技能考试考建立供用电管理机制 共商突发电力事件演练白城机场与当地电力部门开展供用电业务交流
白城机场分公司：王鸿睿 高景扬报道）3月9日下午，白城机场分公司与国网白城供电公司在供电公司会议中心召开座谈会，开展供用电业务交流。国网白城供电公司副总经理郭威、配电服务指挥中心、运检部、营销部等有关英伟达将取代英特尔被纳入道琼斯工业平均指数
标普道琼斯指数公司盘后发布声明称，英伟达将取代英特尔被纳入道琼斯工业平均指数，11月8日正式生效。今年以来，随着人工智能热潮席卷全球，英伟达股价飙升，截至本周五收盘，英伟达股价为每股135.40美元，海南空管分局召开2023年预算管理委员会暨内控委员会第一次会议
通讯员：沈丹）2023年3月15日，海南空管分局财务部组织召开了2023年预算管理委员会暨内控委员会第一次工作会议。分局局领导、各部门负责人和财务部全体人员参加了会议。会议由财务部副部长韩莹主持。请让我知道她们是谁，可以吗？
“请允许我为贵司优秀的乘务工作组优异的服务点赞，她们专业、高效、耐心和温暖让我得以安抚身体不适的孩子，他们的微笑与安抚,让我感动不已。”这是乘坐海航航空旗下云南祥鹏航空有限责任民航海南空管分局以“挺膺之姿”担当夏秋航季航班换季工作
通讯员：龚铮、施显健）2023年3月26日零时起，全国民航将执行2023年夏秋航季航班计划，新航季将持续至2023年10月28日结束，共计216天。民航海南空管分局多效并举全力保障航班换季工作，据统计蝶美护肤全国连锁(蝶美护肤全国连锁是正规连锁店吗)
蝶美护肤全国连锁(蝶美护肤全国连锁是正规连锁店吗)来源：时尚服装网阅读：12254蝶美化妆品是正规公司吗蝶美护肤品是正规公司。蝶美护肤品是一个很受大家信赖的护肤品品牌，公司也是非常有实力的，多年来坚持马伊磊督导检查安全生产工作：抓住关键“人”的关键因素 全力以赴做好全年安全生产工作
通讯员 徐鹏）3月11日，新疆机场集团党委书记、董事长马伊磊一行前往阿克苏机场开展安全督导检查，机场集团安委会办公室、空管安全办公室、飞行区专业办公室、机务维修安全办公室等相关人员一同检查。 座谈会上呼伦贝尔空管站纪委开展重点工作督导检查
3月16日和17日，呼伦贝尔空管站纪委开展重点工作督导检查，对空管站4个党支部的安全工作落实情况及文件学习传达情况开展专项督导检查。此次督导检查内容包括安全整顿工作、安全工作要求落实、“两