天顺风能(002531):Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元,天顺同负同比下降44%,风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元,营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中,定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元,气基同比下降38%,天顺同负环比提升8.0%,风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元,营短压合同比下降46%,暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端,气基公司2024Q3 收入同比有所下降,天顺同负环比有所增长,风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一,今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢,导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降,环比有所增加;同时,陆风塔筒方面,预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降,环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长,以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长,一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端,公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%,同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%,同比有所提升,环比有所下降,我们认为同比提升主要系业务结构变化,即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降,而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面,2024Q3 公司期间费用率约15%,同比提升约5pct,其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大,预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时,我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小,整体海风产品盈利能力尚不高,未来随着出货规模放大后,海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标,公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元,资本开支约1.9 亿元,表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末,公司存货28 亿元,同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元,整体处于高位,有望奠定后续交付景气基础。
展望后续,随着江苏、广东项目未来开工,公司有望直接受益,海风产品出货放量。同时,公司积极开展海外业务布局,有望抢抓海外海风放量机遇,释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元,对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
195
-
浏览
228
-
获赞
65962
热门推荐
-
力动体育携手运动防护协会邀您共赴体博会,拥抱体卫融合新潮流!
11月16日-18日,第25届广东国际体育用品博览会将在广州盛大开幕!作为粤港澳大湾区内具有权威性和规模性的体育用品盛会 ,体博会不仅汇聚了众多知名体育品牌,更吸引了大量运动防护领域的专业机构和专家。大侠立志传枪法怎么用比较好
大侠立志传枪法怎么用比较好36qq10个月前 (08-17)游戏知识64《火焰纹章:结合》恶毒枪怎么获得
《火焰纹章:结合》恶毒枪怎么获得36qq10个月前 (08-17)游戏知识96利物浦公布欧联杯大名单 杰拉德染病无缘生死战
12月5日报道:利物浦最后一轮欧联杯将作客乌迪内斯,由于必须获胜才干确保出线,罗杰斯曾经决定带主力前锋苏亚雷斯出征,但队长杰拉德由于染病将无缘这场生逝世战,这对红军来说无疑是一个沉重的打击。罗杰斯一共miumiu中国官方网站(miumiu官网是什么品牌)
miumiu中国官方网站(miumiu官网是什么品牌)来源:时尚服装网阅读:5313miumiu官网注册不了检查系统安装了那些软件,有多少是跟随系统自动运行的,比如360、歪歪等软件,如非必要的,统统转给家人!春天吃野菜一定注意这4点
德甲直播:奥格斯堡vs柏林赫塔,双方近期状态低迷
德甲直播:奥格斯堡vs柏林赫塔,双方近期状态低迷2022-09-04 18:38:34北京时间2022年09月04日晚上21:30分,将继续进行2022-2023赛季德甲联赛第五轮的精彩对决,本场比赛桑德兰VS切尔西统计:金童4射3正 角球黑猫11比1
12月9日报道:英超第16轮的一场焦点战中,切尔西客场3-1击败桑德兰,取得了近8轮联赛的首场成功。从比分下去看,切尔西取得了一场完胜,但比赛的过程却并非如此。主场作战的黑猫也迸收回了不小的战役力,全彭安桥会见乌克兰土地政策及食品部第一副部长
8月6日,集团总裁助理、中粮贸易副总经理彭安桥在中粮广场会见了乌克兰土地政策及食品部第一副部长克拉斯诺波斯基•雅罗斯拉夫Y.Krasnopolskiy),双方就乌克兰与中粮在玉米进出口合作以2024浙江二本公办大学有哪些学校 附院校名单
2024浙江二本公办大学有哪些学校 附院校名单张婧轩2024-06-16 19:13:212024浙江二本公办大学有浙江科技大学、温州理工学院、浙江海洋大学、湖州学院、杭州医学院、浙江水利水电学院、湖意甲直播:都灵vs莱切,都灵能否主场取胜避免连败
意甲直播:都灵vs莱切,都灵能否主场取胜避免连败2022-09-05 18:40:45北京时间2022年09月06日凌晨02:45分,将继续进行2022-2023赛季意甲联赛第五轮的最后一场比赛:都灵回顾曼市德比经典瞬间:惊世一吻 巴神秀名句(图)
12月8日报道:本周日的曼彻斯特德比是英超甚至全球足坛最注目标焦点,正如弗格森说的那样,曼联对曼城曾经代替了曼联对利物浦成为红魔最主要的比赛,这场比赛将在全球212个国家和地区直播,估计将有7.2亿人油市周评:油价遭遇双重压力,跌势延续能否止步?
汇通财经APP讯——周五11月15日),国际原油价格大幅下挫。布伦特原油期货下跌1.52美元,跌幅2.09%,报每桶71.04美元;美国WTI原油期货收跌1.68美元,跌幅2.45%,报每桶67.02大学生兼职短剧演保安月入过万,网友:我也想去演两集啊!
近日,小刘频频出演短剧中的各种保安角色,成“短剧保安专业户”,他利用休息时间兼职每月工作8天,就实现月入万元。小刘称,自己第一次在闲鱼上看到短剧剧组招募演员,就去试着演了保安,2022赛季中超梅州客家一线队球员大名单
2022赛季中超梅州客家一线队球员大名单2022-09-08 17:06:04梅州客家作为中超球队,最早成立时间为2012年,球队目前的市值为0.06亿欧,主场是五华奥林匹克体育中,现任主教练是米兰&