科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
243
-
浏览
9
-
获赞
59818
热门推荐
-
gucci官网中国官方网(gucci官网中国官方网站)
gucci官网中国官方网(gucci官网中国官方网站)来源：时尚服装网阅读：1364GUCCI皮带长了去哪里能剪你也可以送到你们当地专门做皮鞋皮带生意的店去改，他们有专门的工具而且手法技术都比我们自己克拉玛依机场“标”出暖心服务
通讯员：曾翠）航站楼标志标识是保障旅客安全、顺畅、便捷、高效出行的重要基础设施。近日来，克拉玛依机场在航站楼标志标识设置上推出多项举措，持续提升旅客在航站楼内的导向体验、视觉体验和服务体验。分类分色，华北空管局工会办公室党支部与通信网络中心有线通信室党支部开展“机关与基层携手保安全”共建交流活动
本网讯通讯员：于海永）12月26日，华北空管局工会办公室党支部和通信网络中心有线通信室党支部联合开展“机关和基层党支部携手保安全” 共建经验交流活动。 活动中，有线通信室党支名人故事：丘吉尔和弗莱明
时间:2014-09-30 18:10 来源:未知 作者:秩名 点击:次在19世纪末的苏格兰，有一位贫苦农夫叫弗莱明。他心地善良，乐于助人。有一天他在干活时，忽然听到附近的泥沼地里有人呼救，原来，一个为阻止士气下滑 英特尔恢复免费咖啡和茶水
为了节省100亿美元，英特尔大裁员15%，共裁掉1.5万人。英特尔在重组过程中削减了多项福利，之后又恢复了免费茶水和咖啡，“以提振士气”。据英特尔透露，其免费食品和饮料计划每年耗资1亿美元。英特尔本周民航广西空管分局塔台管制室开展冬季运行保障专题研讨
随着北方冷空气间歇性南下，广西地区逐步进入冬季大风、“两低”天气。为进一步做好冬季空管运行保障工作，民航广西空管分局塔台管制室开展冬季运行保障专题研讨，更有针对性地分析冬季运锡林浩特机场开展离港系统中断应急演练
本网讯锡林浩特机场葛丽娟 报道）为进一步加强机场应急处置能力，提升机场航班保障能力，12月26日，锡林浩特机场组织开展离港系统中断应急演练。本次演练模拟在办理乘机手续过程中，发生离港系统突然中断、同时克拉玛依机场迎接铁路安检团队观摩学习
通讯员:祁富强）为进一步提升旅客安全过检体验，增强旅客出行环境安全舒适度，全面提升安全检查工作人员的安全意识和工作技能，近日，克拉玛依铁路安检团队一行人来到克拉玛依机场安全检查现场进行观摩学习与交流。polo是什么牌子的衣服(polo是什么牌子的衣服叫什么名字)
polo是什么牌子的衣服(polo是什么牌子的衣服叫什么名字)来源：时尚服装网阅读：8525polo衣服什么档次?高端档次。Polo是美国时尚品牌，服装价格从2000到5000不等。拉夫·劳伦一定是中印尼东爪哇省附近海域发生5.2级地震
据印尼气象、气候和地球物理局消息，当地时间2月22日5时46分，印度尼西亚东爪哇省附近海域南纬6.54度，东经113.97度）发生5.2级地震，震源深度640千米。总台记者 姚瑞昕）情暖寒冬 与你“饺”心 中国航油临汾供应站开展包饺子活动
冬至是古代一个非常重要的节日，有“冬至大如年”之说。此时，室外天寒地冻，室内暖意融融。中国航油临汾供应站为积极响应中国航油山西分公司家文化理念，加大对员工的关心关爱力度，传递更云南空管分局召开党建工作研讨会暨高质量发展党建组第四次会议
为深入推进全面从严治党工作，落实党建工作要求，进一步统一思想、统一意志、统一行动，谋划好2024年分局全面从严治党工作思路。12月12日，云南空管分局召开党建工作研讨会暨高质量发展党建组第四次会议。此轮煤价能涨到多少钱?
三月份到四月上中旬，受地产和基建投资增速低于预期，非电力行业用煤需求极度疲软影响，环渤海八港锚地船舶数量一度下降至40艘左右的低位水平。尽管电厂日耗高位运行，电力行业煤炭需求也超出预期，但电厂有进口和贵州空管分局党委理论学习中心组组织开展作风建设专题研讨
2023年12月25日，贵州空管分局党委理论学习中心组围绕“如何避免工作作风不实、质量不高”并结合自身职责、岗位要求、存在问题开展专题研讨，研讨由党委书记杨弢主持，分局理论学习中南空管局技术保障中心顺利保障区管和新终端龙口高压线路迁改维护
为完善广州白云机场三期项目周边安置房高压线路规划，提高广州白云机场供配电运行保障效率。12月14日至15日，广州市供电局计划对龙口F6所在的电力线路进行停电迁改维护施工。中南空管局技术保障中心