科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
767
-
浏览
94
-
获赞
355
热门推荐
-
黄金价格企稳，WTI原油价格继续看空，天然气价格高位回落
汇通财经APP讯——周五11月15日）欧盘时段，金价在下跌后显示出一些企稳迹象，油价小幅下跌，美国天然气价格从高位回落。金价在下跌后企稳现货黄金日图 来源：易汇通）现货黄金价格从昨日的低点反弹后，似乎广西空管分局塔台管制室开展2023届管制员师徒结对仪式
为构建关系和谐、共同担当的师徒关系，培养作风优良、技能精湛的“空管工匠”精神，2月22日，广西空管分局塔台管制室为2023届管制学员举行主题为“起落安妥，匠心传承&吐鲁番交河机场深入一线组织开展调研工作
(通讯员袁凯，杨月月)近日，为了解吐鲁番交河机场一线员工的思想工作状况，提高机场的运行效率和服务质量，确保春运保障安全，机场领导深入一线，开展工作调研。 在调研中，吐鲁番交河机场领导与一线宁夏空管分局气象台设备室按计划在除夕开展技术比武培训
一年又一年，又到了万家团圆的除夕。在这个特别的日子里，许许多多的民航工作者无法与家人团聚，他们肩负的职责让他们一年365天都要坚守岗位，在这个阖家团聚的时刻亦是如此。民航空管气象人便是他们中的一山东扎实推进百万市场主体“诚信计量 放心消费”活动
中国消费者报济南讯记者尹训银） 为扎实推进百万市场主体“诚信计量 放心消费”活动，近日，山东省市场监管局计量处分别召开了加油站、餐饮饭店、集贸市场、商场超市、眼镜制配等行业工作青年先锋 情暖春运
春运以来，保卫部空保管理部）二分部团支部认真落实分公司2024年工作方案，集结“青年文明号”团员青年之力，积极开展“青年先锋，情暖春运”主题活动，西北空管局天通公司电信网络室全力守护春运通信生命线
为确保春运期间民航通信安全畅通，近日，西北空管局天通公司电信网络室外线分队人员按照西北空管局2024年春运空管保障工作要求，对所辖通信光缆和管井进行了全面的巡检和维护。在巡检过程中，工作人员利用机场航江苏空管分局气象台开展2024年第一季度应急演练
江苏空管分局气象台开展2024年第一季度应急演练为做好冬季特情的处置，圆满完成2024年春运保障，气象台按照上级工作要求和年初工作计划，于春运前夕在预报值班室组织了气象台第一季度综合应急演练。演练由技福州市马尾区多形式推进儿童化妆品专项检查
中国消费者报福州讯记者张文章）为加强辖区儿童(含婴幼儿)化妆品的监管工作，严厉打击化妆品非法添加等危害儿童健康的违法行为，保障儿童用妆安全，福建省福州市马尾区市场监管局多措并举推进儿童化妆品专项检查工春运前阿勒泰机场迎来货邮小高峰
随着春运的临近，阿勒泰机场在春运前期迎来了货邮小高峰。2024年1月1日至1月22日，进出港总人数37445人，与2023年同期相比增加39.38%；进出港货邮总计71.978吨，与2023年同期天津空管分局后勤服务中心完成塔台明室遮阳窗帘维修工作
通讯员 李建宇）2月21日至22日，天津空管分局后勤服务中心完成东区航管楼塔台明室遮阳窗帘维修工作。 前期，后勤服服务中心值班员接到塔台反映机坪指挥席位遮阳窗帘故障，对塔台管制指挥目视工作造成潜长盛基金杨秋鹏：建议把握TMT板块投资机会
中国经济网北京3月14日讯 作为专注于TMT投资领域的新生代基金经理，长盛基金杨秋鹏表示，从经济基本面和企业盈利的角度来看，TMT板块中能比较明显看到细分行业增量，建议积极把握TMT板块中应用类发展带迪普艾是什么产品(迪普艾质量怎么样)
迪普艾是什么产品(迪普艾质量怎么样)来源：时尚服装网阅读：1672迪普艾儿童保温杯怎么样?迪士尼儿童保温水杯非常具有设计感，杯型立体设计，是最具有潜力的保温杯品牌，一流的设计师，一流的团队打造国际一流西北空管局空管中心技保中心通信运行室春节保障纪实
2024年伴随着春运航班流量的回升，数以亿计的旅客踏上归家旅途。在这万家灯火、喜气洋洋的时刻，西北空管局空管中心技保中心通信运行室全力以赴应对本次春运保障工作，在做好运行保障的前提下，积极开展大流量下东航山东空保管理部二分部节前走访新员工宿舍开展消防安全检查及节前教育工作
新春佳节将至，空保管理部二分部王帅臣和秦政经理带队来到新队员家中，在关注新队员日常起居生活，送上节日问候的同时，对居住环境的消防安全进行了全面细致的检查，并就节日期间相关注意事项进行提示，确保新