科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
61
-
浏览
88426
-
获赞
435
热门推荐
-
切尔西看上16岁巴西神童，世少赛大放异彩独造6球，两大豪门来抢
蓝军切尔西一直喜欢挖掘和培养才华横溢的年轻新星，几乎每一个赛季，他们都会在世界各地寻访足球好苗子，以便为球队的未来储备未来新星。而盛产足球人才的巴西联赛，自然就成了切尔西俱乐部最重点考察的地方。 据华北空管局网络中心完成配套新机场扩容项目直流电改造厂验工作
通讯员 刘洋 王雪松）近期，华北空管局通信网络中心区管网络通信室派员赴直流配电系统及蓄电池生产工厂，对即将启用的北京区管中心配套新机场扩容项目中所属的直流供电系统改造设备进行工厂验收。在现场，通信网络湖南空管通航服务平台顺利运行
通讯员苑华伟报道：截止到2019年5月29日，湖南空管分局通用航空飞行计划服务平台已正式启用一个月。在这一个月中，通航服务平台顺利完成300余架次通用航空飞行的申请及放行保障，其中完成了2起急危重病患首都机场地服公司开展政治建设主题党日活动
本网讯地服公司：张晓冉报道）5月30日，地服公司机关党总支部开展政治建设主题党日活动，公司党委书记刘基亮，党委副书记刘亚伟出席会议。针对机关党总支部建设，刘基亮指出，机关职能部门是公司总部的重要组成部浙江启动新一轮“小微企业三年成长计划”
中国消费者报杭州讯记者施本允）民营经济是浙江经济发展的金名片，而小微企业是其中至关重要的组成部分，是浙江经济最大的特色、亮点和底气所在。近日，在浙江省第三轮“小微企业三年成长计划&rdqu首都机场地服公司召开新闻宣传沟通会
本网讯地服公司：周登高报道）近日，地服公司召开新闻宣传沟通会，总结了2018年及2019年上半年新闻宣传工作总体情况，并对下一步新闻宣传工作做了进一步部署。地服公司党委副书记刘亚伟出席会议，各操作部门首都机场飞机监护员：战高温 斗酷暑，我们从未松懈
他们是安全的最后一道防线，通过他们的岗位，任何人都可以顺利登入航空器，他们不畏严寒酷暑，不畏风雨交加，他们牢记使命，不忘初心，精进安保服务，捍卫空防安全，他们就是飞机监护员，查验人员证件是他们的职责，首都机场地服公司货运服务获全日空致谢嘉奖
本网讯 地服公司：霍颖报道）近日，地服公司货运服务获得全日空感谢奖状。为切实做好日常的服务运管工作，地服公司持续分析、梳理全日空的航班、货物、操作要求以及现场运行的具体特点，一方面固化良好的保障基础及福建倡议商标代理机构不接受恶意商标注册申请委托
中国消费者报福州讯记者张文章）为践行社会主义核心价值观，引导和规范商标代理机构诚信经营，树立诚信、守约的执业道德理念，共同打造良好的知识产权发展环境，推动知识产权强国建设，依据《商标法》第十九条&ld青春追梦永不悔，气象达人献力量——中南空管局气象中心观测情报室拍摄“民航职工达人秀”视频
为充分展示中南空管职工的工作作风与精神风貌，引导职工将达人精神的价值理念贯穿于工作、学习、生活之中，提升素质、建功立业。观测情报室积极响应局工会举办“民航职工达人秀”主题活动，精心、高效地制作完成达人湖南空管塔台团支部开展见习经验分享座谈会
通讯员刘璋报道： 6月13日上午，民航湖南空管分局塔台团支部组织开展了一次见习经验分享座谈会，塔台团支部全体成员参加，并邀请塔台党支部书记和科室主任到会。本次会议分为三个部分：第一部分，团支部书记针对首都机场地服公司货运服务获全日空致谢嘉奖
本网讯 地服公司：霍颖报道）近日，地服公司货运服务获得全日空感谢奖状。为切实做好日常的服务运管工作，地服公司持续分析、梳理全日空的航班、货物、操作要求以及现场运行的具体特点，一方面固化良好的保障基础及打击侵权假冒在行动｜福建莆田上半年立案查处鞋类商标侵权案件650件
中国消费者报福州讯杨敏记者张文章）为进一步深化鞋业市场秩序整治，莆田市市场监管局保持严打常态化，打击鞋业市场侵权假冒行为，保护知识产权，推动鞋业转型升级。2021年上半年，莆田市市场监管系统共立案鞋类民航湖南空管分局气象台积极应对长时间强对流天气
通讯员王廷毅报道： 2019年6月21日正值“夏至”当日，长沙机场遭遇了一场持续7个小时之久的强对流复杂天气过程，造成机场大面积航班延误。分局气象台预报室针对此次过程于前一日就组织预报员进行天气会商，大连空管站网络通信室助力北京大兴国际机场引接大连雷神雷达信号
根据华北空管局通信导航监视部来函需求，6月23日，大连空管站技术保障部网络通信室与相关单位技术人员进行了大兴新机场引接大连雷神雷达信号工作。此项工作需要在大连航管楼机房内安装2台路由器、2台雷达信号分