科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
328
-
浏览
28
-
获赞
87324
热门推荐
-
Nike x 匡威 2020 黑人历史月“BHM”鞋款套装系列下月开售
潮牌汇 / 潮流资讯 / Nike x 匡威 2020 黑人历史月“BHM”鞋款套装系列下月开售2020年01月18日浏览：3524 前几日发布的新百伦 BHM 系列不诸葛亮之所以重用降将姜维与王平，是因为哪些原因？
三国(220年-280年)是中国历史上位于汉朝之后，晋朝之前的一段历史时期。这一个时期，先后出现了曹魏、蜀汉、东吴三个主要政权。那么下面趣历史小编就为大家带来关于诸葛亮重用王平姜维等降将，那他重用这两汜水关前，面对华雄的挑衅，张飞为何不主动请战？
三国(220年-280年)是中国历史上位于汉朝之后，晋朝之前的一段历史时期。这一个时期，先后出现了曹魏、蜀汉、东吴三个主要政权。那么下面趣历史小编就为大家带来关于面对华雄嚣张挑战，张飞为何不出战的详细在春秋战国时期，除了家养的六畜外还有哪些肉食？
《左传·昭公二十五年》有云：“为六畜、五牲、三牺，以奉五味。”另有魏晋经学家杜预为其注曰：“为六畜：马、牛、羊、鸡、犬、豕。”那么今天我们就来探究一下在春秋战国时期，除了家养的六畜外还有哪些肉食?根据彭安桥会见乌克兰土地政策及食品部第一副部长
8月6日，集团总裁助理、中粮贸易副总经理彭安桥在中粮广场会见了乌克兰土地政策及食品部第一副部长克拉斯诺波斯基•雅罗斯拉夫Y.Krasnopolskiy），双方就乌克兰与中粮在玉米进出口合作以纪灵和张飞大战，为什么不到十回合便战死了？
三国(220年-280年)是中国历史上位于汉朝之后，晋朝之前的一段历史时期。这一个时期，先后出现了曹魏、蜀汉、东吴三个主要政权。那么下面趣历史小编就为大家带来关于关羽三十回合未击败纪灵，为何张飞十回合到了蜀汉后期，诸葛亮为何难以接受张苞去世的噩耗？
三国(220年-280年)是中国历史上位于汉朝之后，晋朝之前的一段历史时期。这一个时期，先后出现了曹魏、蜀汉、东吴三个主要政权。那么下面趣历史小编就为大家带来关于得知张飞之子张苞去世的消息后，诸葛亮为武则天为什么想要修建卢舍那大佛？详解其原因
武则天为什么想要修建卢舍那大佛?这是很多读者都比较关心的问题，接下来趣历史小编就和各位读者一起来了解，给大家一个参考。在龙门石窟中，有一个露天摩崖大佛龛，名叫大卢舍那像龛，寺里的主像是卢舍那大佛的坐像艺术北京沙龙展第一期：思考的绘画将开幕 收藏资讯
思考的绘画海报 2016年艺术北京开启了“FIND” 和 “Asia plus” 这两个项目，旨在让更多的人了解亚洲年轻艺术家及亚洲艺术的多元性。艺术北京希望通过与艺术家、画廊和藏家的交流以及对新元素到了蜀汉后期，诸葛亮为何难以接受张苞去世的噩耗？
三国(220年-280年)是中国历史上位于汉朝之后，晋朝之前的一段历史时期。这一个时期，先后出现了曹魏、蜀汉、东吴三个主要政权。那么下面趣历史小编就为大家带来关于得知张飞之子张苞去世的消息后，诸葛亮为曹髦贵为曹魏皇帝，为何要亲率数百人去攻打司马昭？
三国(220年-280年)是中国历史上位于汉朝之后，晋朝之前的一段历史时期。这一个时期，先后出现了曹魏、蜀汉、东吴三个主要政权。那么下面趣历史小编就为大家带来关于曹髦为何亲率数百人去攻打他的详细介绍，龙门二十品是什么东西？有着怎样的艺术价值？
中国传统文化源远流长，博大精深!今天趣历史小编给大家整理了龙门二十品的相关内容，不知能否帮助大家拓展一些知识?“龙门二十品”指选自龙门石窟中北魏时期的二十方造像题记，是魏碑书法的代表。魏碑上承汉隶，下剑猫是什么东西(剑成猫图片大全)
剑猫是什么东西(剑成猫图片大全)来源：时尚服装网阅读：5500猫的品种有种叫什么剑的剑猫不是国家一级保护动物。剑猫，又叫剑齿猫是一种古老的生物，现在已灭绝，没有级别。剑齿猫不是可爱的猫咪，而是长有像刀三国演义中，哪些武将能在对战中与关羽战个平手？
三国(220年-280年)是中国历史上位于汉朝之后，晋朝之前的一段历史时期。这一个时期，先后出现了曹魏、蜀汉、东吴三个主要政权。那么下面趣历史小编就为大家带来关于《三国演义》中，能与关羽战成平手的有哪三国后期第一猛将既不是马超也不是姜维，而是谁？
三国(220年-280年)是中国历史上位于汉朝之后，晋朝之前的一段历史时期。这一个时期，先后出现了曹魏、蜀汉、东吴三个主要政权。那么下面趣历史小编就为大家带来关于三国后期第一猛将是谁的详细介绍，一起来