科技创新！
天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
友链
外链
互链
Copyright © 2023 Powered by
六合彩图库源码【购买联系电报bc3979】AC彩票网站源码|六合彩源码|彩票搭建|新中原六合彩源码|【网站bc9797.com】六合彩论坛源码【联系飞机bc3979】
sitemap
-
文章
3
-
浏览
32492
-
获赞
65
热门推荐
-
Air Jordan 4 女生专属红绿白黑电影别注配色鞋款曝光
潮牌汇 / 潮流资讯 / Air Jordan 4 女生专属红绿白黑电影别注配色鞋款曝光2020年01月13日浏览：3081 在 OVO 联名款 AJ4 球鞋尚未发售之第4架C919颁证交付！东航2023年航班生产运行顺利收官
12月29日，华东局在中国商飞公司总装制造中心浦东基地完成一架C919飞机交付前的适航检查工作，并颁发了标准适航证和无线电台执照，该架机为中国商飞公司向中国东方航空公司交付的第4架C919飞机。随着西安铁路局阎良工务段：坚守除冰一线 护好陕西“东大门”铁路线
中新网西安2月23日电 (王丽莎 王丽伟 孙婕婷)“现在正值春运，扫雪除冰和设备养修咱们得兼顾起来，哪头都不能含糊。这种大冰块可以下力气猛锤，但是螺栓、钢轨表面以及夹板处的暗冰壳就得用检查锤配合融雪剂甘肃空管分局管制运行部区域二室举行带班主任民主测评和综合评议
通讯员：杜博宇）临近年末，为全面了解带班主任一年以来的工作情况，更好地发挥带班主任在科室运行的先锋作用，近日，甘肃空管分局管制运行部区域二室在办公室举行了带班主任民主测评和综合评议，此次评议由党支部ramonmonegal香水(mon paris香水多少钱)
ramonmonegal香水(mon paris香水多少钱)来源：时尚服装网阅读：2024有哪些适合香水爱好者的纽约旅游路线?1、好了，严格来讲，这个公园属于纽约长岛——但其只是长岛铁路公司运营的一个甘肃空管分局管制运行部区域二室举行带班主任民主测评和综合评议
通讯员：杜博宇）临近年末，为全面了解带班主任一年以来的工作情况，更好地发挥带班主任在科室运行的先锋作用，近日，甘肃空管分局管制运行部区域二室在办公室举行了带班主任民主测评和综合评议，此次评议由党支部浴“雪”奋战稳飞行 清雪除冰保安全 阿勒泰机场全力应对强降雪天气
通讯员 张丽 刘文杰）12月28日阿勒泰机场遭遇强降雪天气，新增积雪深度达到8厘米，累积积雪深度达19厘米，最低能见度达到600米，出现短时中雪天气，为积极应对降雪天气对机场运行带来影响，阿勒泰机甘肃空管分局管制运行部进近管制室开展年末总结
通讯员：雷思杰）新历掀来一页红，开元晨始日光浓。过去的2023年，对于每一位兰州进近管制员来讲，都是付出心力、顶住考验的一年。面对令人铭记的暑运保障、特情处置的惊心动魄、航班流量起伏与极端天气交织，进国家能源集团物资公司电位滴定仪中标结果公告
【化工仪器网 市场商机】项目名称：国家能源集团物资公司电位滴定仪公开招标项目编号：0744-244CEZB07614招标范围：01包：电位滴定仪 6台招标机构：国家能源集团国际工程咨询有限公司招标人：甘肃空管分局党委慰问雅布赖导航台
通讯员：杨鹏晨）岁末临近，凛冬寒月。近日，甘肃空管分局李志鹏副局长携技术保障部陆沁昆副主任一行人，代表分局党委驱车千里到刚刚转隶接管的内蒙古阿拉善盟的雅布赖国际导航台送去暖心慰问。 寒风凌厉处，暖心似节前慰问送祝福 以情暖心增动力 乌机场分公司安全检查总站开展节前慰问
通讯员 杨国庆）情深最是岁寒时，暖言一句胜似春。在元旦佳节即将来临之际，为进一步提升员工满意度与归属感，让全体职工感受到节日的温暖，乌机场分公司安全检查总站发挥工会职能作用，坚持“以人为本赴汤蹈火 竭诚为民
通讯员：胡守峰）119电话要记清，及时准确报火警。安全使用液化气，经常检查多警惕。燃气泄漏不要慌，快关阀门速开窗。电器坏了别乱动，专修人员来帮忙。消防器材照明灯，灭火逃生有大用。又调价!供多需少、库存超高，煤价全线下跌!
煤炭市场供多需少，煤价全线下跌。一是港口市场煤价降幅加大。11月15日北方港口煤炭交易价格参考如下：5500大卡：845元/吨(-3)5000大卡：744元/吨(-3)4500大卡：655元/吨(-2第4架C919颁证交付！东航2023年航班生产运行顺利收官
12月29日，华东局在中国商飞公司总装制造中心浦东基地完成一架C919飞机交付前的适航检查工作，并颁发了标准适航证和无线电台执照，该架机为中国商飞公司向中国东方航空公司交付的第4架C919飞机。随着（新春走基层）江西北部迎冰雪天气 铁路部门开展除冰扫雪工作保春运交通安全
图为江西瑞昌西站，铁路工作人员对进站口积雪进行清扫。苏国富 摄图为江西瑞昌西站，铁路工作人员对进站口积雪进行清扫。刘彤 摄图为铜九铁路江西马当区段，南铁九江桥工段的职工正在对道岔区进行融冰作业。李连强