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天顺风能(002531)：Q3经营短暂承压 合同负债高增奠定交付景气基础
[事件描述]
公司2024 年前三季度实现收入35.6 亿元，天顺同负同比下降44%，风能付景归属母公司股东净利润2.9 亿元，营短压合同比下降59%。暂承债高增奠其中，定交公司2024Q3 实现收入13.0 亿元，气基同比下降38%，天顺同负环比提升8.0%，风能付景归属母公司股东净利润0.8 亿元，营短压合同比下降46%，暂承债高增奠环比提升12.0%。定交
事件评论
收入端，气基公司2024Q3 收入同比有所下降，天顺同负环比有所增长，风能付景我们预计其中海风业务是营短压合重要影响因素之一，今年由于公司对应的海风项目开工节奏相对较慢，导致2024Q3 公司海风产品出货量预计同比有所下降，环比有所增加;同时，陆风塔筒方面，预计公司2024Q3出货量同样同比有所下降，环比有所增加。我们认为公司Q3 收入环比出现增长，以及海风、陆风产品出货Q3 环比增长，一定程度上表明国内海风和陆风项目的整体开工建设节奏有所加速。
盈利端，公司2024Q1-Q3 销售毛利率为25.3%，同比提升3.2pct;2024Q3 公司销售毛利率为22.8%，同比有所提升，环比有所下降，我们认为同比提升主要系业务结构变化，即2024Q3 制造业务收入占比同比预计有所下降，而毛利率较高的电站运营业务收入占比有所提升;2024Q3 毛利率环比下降预计一定程度因公司业务结构变化。期间费用方面，2024Q3 公司期间费用率约15%，同比提升约5pct，其中管理费用率、财务费用率同比提升幅度较大，预计主要因公司2024Q3 整体收入规模下降导致摊薄效应变弱。同时，我们预计因为公司目前海风产品出货规模较小，整体海风产品盈利能力尚不高，未来随着出货规模放大后，海风业务有望迎来盈利弹性。
其他财务指标，公司2024Q3 经营性现金流净流入约1.1 亿元，资本开支约1.9 亿元，表明公司积极开展产能建设。截至2024Q3 末，公司存货28 亿元，同比环比均有增加;合同负债约8.3 亿元，整体处于高位，有望奠定后续交付景气基础。
展望后续，随着江苏、广东项目未来开工，公司有望直接受益，海风产品出货放量。同时，公司积极开展海外业务布局，有望抢抓海外海风放量机遇，释放业绩成长弹性。预计2024、2025 年公司归属母公司股东净利润分别为5.5、13.5 亿元，对应PE 分别为28.3、11.5倍。维持“买入”评级。
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逼近贸易商成本线，跌价空间将收窄!
进入7月，动力煤价格继续下跌。7月3日，“CCTD环渤海动力煤现货参考价”5500K、5000K、4500K三个规格品分别收于848、745、645元/吨左右，日环比下跌2、2汉献帝这位傀儡皇帝还活着，袁术为何要急着自立称帝？
东汉王朝最终在汉灵帝刘宏的手上走向了末路，其子刘辩成为了汉少帝，但又被西凉军统领董卓给废掉了，然后立次子刘协为汉献帝，之后董卓又被十八路诸侯联合围攻。等董卓死后，各地的诸侯纷纷都在抢夺属于自己的地盘，古代落水的人的人要怎么救？救得活吗？
古代落水的人的人要怎么救?救得活吗?溺水属于古代五绝之一，何为五绝，就是五种猝死情况。一般是指自缢、摧压、溺水、魇魅、服毒，下面趣历史小编就为大家带来详细介绍，接着往下看吧~第一、《金匮要略杂疗方》治南北朝早就有铁锅了，为何时人多以鼎、甑、缶为烹饪器具？
根据贾思勰《齐民要术》记载：“炒鸡子法，打破，著铜铛中，搅令黄白相杂。细军葱白，下盐米，浑鼓，麻油炒之，甚香美。”这可谓是最早关于炒菜的最早记录了那么今天我们就来探究一下南北朝时期早就有铁锅了，为何时由于良品率低 三星或将Exynos芯片外包给台积电
最近有报道称，虽然三星在努力提高第二代3nm工艺的良品率，但是一直维持在20%左右，不足以实现大规模生产。三星原打算在Exynos 2500采用第二代3nm工艺，用于明年发布的Galaxy S25系列霍去病明显是故意射杀李敢，为何却没有受到汉武帝惩罚？
霍去病在狩猎的时候，故意射杀了李广的儿子李敢。这明显是故意杀人罪，但是最终他并没有受到汉武帝的惩罚。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍，一起来看看吧!杀人者必偿命，霍去病杀了人，为什么却没有偿命呢?麦卡利斯特vs布拉格斯巴达全场数据：1进球，1助攻，3次关键传球
北京时间3月8日布拉格斯巴达vs利物浦，麦卡利斯特贡献1球，1助攻，3次关键传球，1次射门。 麦卡利斯特vs布拉格斯巴达数据 出场时间 65'进球 1助攻 1触球 65传球总数 54精准传球 51传球明朝火器究竟有多厉害？在当时有哪些引以为傲的火器？
相信大家应该都知道，关于明朝的火器，那可是非常的厉害。明朝时期的火器那可是堪称世界领先水平的。但是没想到的是最后还是战败大清。在清朝时期，火器库里面的武器还都是明朝时期铸造的。那么明朝火器有多厉害呢?新百伦 M1300JP 元祖灰配色鞋款开售，第 6 次复刻
潮牌汇 / 潮流资讯 / 新百伦 M1300JP 元祖灰配色鞋款开售，第 6 次复刻2020年02月03日浏览：4020 诞生于 1985 年的 1300 系列不仅是在民以食为天的古代，汉朝的饮食制度有着怎样的特点？
自古以来，民以食为天，就算是皇帝也难以避免。为此，负责饮食活动的官职孕育而生，有太官(主膳食)、汤官(主饼饵)以及导官(主择米)，而且汉朝礼制还规定：天子“饮食之肴，必有八珍之味”。那么今天我们就来探南明当时拥有很多政权，弘光政权为何一年时间都撑不了？
公元2644年，清军入关赶走了李自成，至此清朝最终代替了明朝入主中原。然而此时的清朝还不敢放松警惕，因为当年朱棣迁都北京，在南京留了一套灾备系统，所以此时的明朝还是有余力的，至少明朝当时在南方还有几十关羽选择对曹操的赏赐挂印封金，但为何却接受赤兔马？
大家应该都知道，在三国中，关羽是投降过曹操的，而且曹操为了能够得到关羽也是下定决心，赏赐众多好物给关羽，就连貂蝉当初都要送给关羽，但是关羽都没有接受。可是后来曹操送给关羽赤兔马，这个关羽却接受了，这是百度营收罕见下滑 李彦宏掀起人事震动
前不久，百度CEO李彦宏在内部总监大会上，发表了万字讲话。在百度进行新一轮组织架构调整之后，李彦宏再次解释变动原因：HCG健康事业群组）并入了MEG移动生态事业群组），这样整体效率会更高，而内容生态要韩信都能暗度陈仓，诸葛亮北伐为何只能选择六出祁山？
“出师未捷身先死，长使英雄泪满襟”，这是杜甫在成都探访武侯祠后，怀着深深的敬意与遗憾，为诸葛亮写下的诗，高度概括了诸葛亮那鞠躬尽瘁死而后已的一生，千百年来传唱不绝。下面趣历史小编就为大家带来详细的介绍对于朱元璋而言，他为什么要制定低薪养官的政策？
历史上很多时候都存在工资低这个问题，最低的莫过于朱元璋统治时期了，朱元璋不得不说是个抠门的君主，给自己的官员俸禄非常的低，明朝会有那么多的贪污腐败和朱元璋的抠门脱不了关系，正是因为工资太微薄，导致很多